全球股市走强，特别是美股强势反弹，是与美国经济好转有关的，2020年YQ爆发，为了刺激经济，全球各国都开启印钞机，2020年3月以来美联储进行了10次加息，带来的后果是严重的通货膨胀，美国CPI增长在2022年6月达到了9.1%的顶峰，今年以来持续下降，至5月已是4%，市场预计今年还会加息三次，但是6月美联储已暂停加息。

与此同时，我们正在新一轮科技革命的风口，今年以来以AI技术为代表的新兴科技取得突破性进展，人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，人工智能在永久存储、降低能耗、保护生态、医学研究方面都取得了显著成果。

(资料图)

经济向好，科技突破是美股走强的直接原因，而以科技创新为代表的纳斯达克100指数不断创出新高也不难理解。

美国是世界最大的发达国家，在体现国家实力的众多领域长期位居全球首位，在多个关键领域引领全球的发展，美股也是世界上最重要的资本市场之一，不管是1929年大萧条，1970年代的滞涨，还是2000年科技股泡沫，2008年全球金融危机，美国都是危机/牛市的策源地。

从纳斯达克指数成立的近50年的历史来看，尽管中间经历过几次波折，但是总体看美股是一个长牛市场，纳斯达克指数在近50年的时间里涨了近100倍，标普500指数也涨了50倍。

我想是多方面因素综合作用的结果。

首先，美股背靠的美国的市场，这是世界上综合国力最强的国家及最大的经济体，而且在过去多年保持了持续增长，过去50年美国的GDP增长了25倍，这是美股多年强势的根源。

其次，美股有着200多年的历史，是一个高度成熟的资本市场，各项制度经历无数轮调整，已经比较完善。

比如美股有着完善的上市和退市机制，对于股东利益的保护制度也比较完善，鼓励科技创新、鼓励优秀的公司及管理层，对于造假、劣质的企业也有完整的惩罚制度；而且包容性强，集中了全球最优质的公司，可以说投资美股，从某种程度上是投资全球最优质的企业，当然我们不排除这个市场存在全球最劣质的企业，但他们有着完善的制度。

这里举个例子，当前及未来可以预见的时间内，引领全球科技变革的是电子科技相关的进步，包含人工智能、绿色能源，而这些领域领先的公司就是“七姐妹”——苹果、微软、特斯拉、谷歌、META、亚马逊、英伟达，这些公司是纳指100指数的权重股，也是各自领域的领先公司，未来的科技变革也大概率也绕不开这些公司。

投资海外市场，对于非本国投资者来说，最好的选择是投资全市场指数基金，因为无论是选股还是择时，海外投资者都不占优势，不如投资指数获取市场平均收益，前提是对这个市场未来前景看好。

投资美股也不例外，美股市场的主流指数是道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数，我们常说的美股三大指数就是这三个指数。

标普500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制的。从1976年7月1日开始，其成分股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。

它以1941年至1943年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。与道·琼斯工业平均股票指数相比，标准·普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票指数期货合约的标的。

纳斯达克100指数是纳斯达克市场里100只最大型本土及国际非金融公司，设立于1985年1月31日，它的特点是高科技、高成长和非金融，可以看作美国科技股的代表。

想要进入纳斯达克100指数，需要满足一定的条件，再看纳指100的十大权重股，全都是科技巨头公司，例如苹果、微软、谷歌、亚马逊、思科、英特尔、高通等。

标普500和纳指100的区别主要可以概括为以下几点：

标普500指数的行业构成更加多元，信息科技和医疗保健合计占比40%，而纳指100的信息科技成分占比70%，很明显纳指100的科技含量更高，从十大成分股看标普500包含伯克希尔、VISA等传统行业公司，而纳指100几乎清一色科技公司。

从历史上的走势看，标普500的波动性比纳指100稍低一些，可能的原因是标普500涵盖的范围更广，既包含传统公司，也包含新兴科技公司，而纳指100成长性更高，业绩增长快，但是波动性也大，从股价表现看，波动性也更大一些。

标普500是1957年编制的，而纳指是1971年编制的，纳指100编制与1985年，但是走势看，纳斯达克100指数后来居上，表现更加出色，而且差距不小；当然收益和风险是相对，科技公司基本面变化比一般公司大很多，投资者需要承担的风险也更高。

过去几十年，美股走出了长牛走牛，未来还能否保持呢？如果能保持，那么投资什么标的好呢？

首先，美国作为全球最大的经济体，未来仍然会为美股提供强大的动力，尽管每个几年世界经济就会出现危机，但从 历史角度看，历次危机都在一段时间内得到化解，并且股市不断创新高，作为全球最发达国家，其自身内部有着完备的机制，能够在低迷时实现自我净化，从今年来看，宏观数据持续超预期，推出了史上规模最大的经济刺激政策，相信在不久的将来能够走出通胀的影响。

其次，当前正处于世界科技变革的关口，随着一轮以人工智能、新能源、智能驾驶、云计算、5G通信、物联网为代表的科技革命的到来，世界迎来新一轮科技周期，消费电子、汽车、通信终端等可能面临新一轮更新周期，相关产业可能面临一场新的变革和机遇。

再次，美股本身拥有完备的制度，健全的进入/退出，奖励/惩罚机制，仍然吸引全球最优质的公司进入这个市场，实现优胜劣汰的良性循环，纳指100和标普500作为美股市场的代表性指数，相信自身内部也会不断更新，使其代表最优质的行业和公司，从而继续走强。

这个话题其实个伪命题，就像你要组织一支球队，C罗和梅西怎么选？为什么要选呢？

他们打不同的位置，完全可以兼容，同理纳指100和标普500在投资的作用中也是不同的，标普500的成分股范围更广，所以走势更加稳健；而纳指100成分股基本面变动大，成长性高，走势波动更大；所以两者需要承担的风险是不一样的，各有利弊，如果从资产配置的角度，这两个指数都是标配的，标普500主打美股主流指数，对标沪深300；纳指100主打高成长，对标创业板+科创板plus，当然这里主要是我个人的看法。

目前A股市场有很多投资纳指100和标普500的场内和场外基金，相比较起来能够T+0的场内基金更具交易效率，比如$纳斯达克指数ETF(SH513390)$和$标普500ETF(SH513500)$

两者必须要选的话，还是纳指100吧，毕竟未来世界的科技变革主要发生在电子信息领域，甚至是多领域综合变革，但这些都逃不了纳指100的手掌心，科技还是它的主打。

以上说的是长期，短期内投资者仍然要在大涨之后注意风险，目前纳指100和标普500的估值都不低，两者都超出了“危险值”，均值回归是当前要注意的事。

投资者总是在市场上涨的时候才会注意到“投资机会”，实际上这时候反而需要格外注意风险，所以我的观点是长期看好，但是当前并不急于出手，而是耐心等待好的买点，这种等待可能会很久，不排除自己会先上车，后补仓的策略。

我一直在说，重要的是否有仓位？如果在市场低位没有建立战略仓位，其实就会错过一轮行情。股市是经济的晴雨表，美股及海外市场今年以来的表现，是当前市场综合反映的结果，但我不会盲目乐观，比起承担损失，没有一轮行情是不可错过的。

以上是我个人对纳指100和标普500的看法，仅供参考，不代表投资建议。

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